선거 후 반도체 매도세, 증시 동반 하락

선거 후 정책 우려와 데이터센터 자금 조달 부담이 겹치면서 반도체 중심의 매도세가 나스닥과 S&P 500을 끌어내린 방송입니다. 패널들은 수요 감소보다 공급 능력, 인프라 확충 속도, 정치 환경 변화가 핵심 쟁점이라고 보며, 시장 반응이 이런 불확실성을 얼마나 선반영한 것인지 논쟁을 이어갑니다.

⏱ 00:00방송은 선거 이후 반도체 중심의 매도세가 나스닥 100과 S&P 500 전반을 끌어내린 상황을 전합니다. 나스닥 100은 한 달 전 고점 대비 약 13% 하락했고, 필라델피아 반도체 지수는 6월 고점 이후 약 35% 떨어진 상태로 소개됩니다. 장중에는 S&P 500 구성 종목 대다수와 반도체 관련주 전부가 하락했다는 점도 짚습니다.

배경으로는 새로 의회에 입성하는 민주당 의원들이 인공지능 산업과 기반 시설을 규제할 수 있다는 우려가 거론됩니다. 다만 진행자들은 반도체 업계가 선거 이전부터 이미 약세 흐름을 보였다는 점을 함께 언급합니다.

⏱ 02:40이안 킹 기자는 이번 하락을 두고 업계의 주기와 펀더멘털을 함께 봐야 한다고 설명합니다. 10% 하락은 극적인 수준이지만 연초 대비로는 여전히 상승 상태라는 점을 들어, 시장 평가가 엇갈린다는 견해를 전합니다.

실적 시즌에서 기업들이 확인한 것은 수요가 여전하다는 점이라고 말합니다. 최종 수요 감소를 말하는 기업은 없고, 핵심 과제는 생산된 칩을 제때 유용하게 소화할 수 있는 공급 측 역량이라고 정리합니다. 퀄컴의 마진 문제와 인텔의 실적 발표 초기 차질도 대부분 기업 내부의 구조적 문제였다는 평가입니다.

반도체 섹터가 지난 10년간 680% 올랐다는 수치를 근거로, 공장 증설과 전력망 확충, 공장 간 광케이블 설치 같은 인프라 확장 속도가 기대를 따라잡았는지 되묻습니다. 기술에 대한 기대가 실제 생산과 인프라 능력과 어긋나 있다는 것이 그의 핵심 문제의식입니다.

⏱ 09:00마이크로소프트는 클라우드와 AI 서비스 수요를 맞추기 위해 신생 데이터센터 운영사, 이른바 네오클라우드와 수백억 달러 규모 계약을 맺으며 붐을 키운 주체로 소개됩니다. 그런데 최근 마이크로소프트가 한발 물러서는 모습이 나타나면서 Nebius와 CoreWeave 주가가 하락했다고 전합니다.

패널들은 이것을 수요 감소로 단정하기보다, 신생 사업자들이 요구되는 속도와 역량을 갖췄는지, 그리고 정치 상황 관리까지 포함한 다층적 역량을 감당할 수 있는지의 문제로 봅니다. 아직 최종 수요가 줄고 있다고 말하는 사람은 없다는 점도 강조됩니다.

정책 리스크와 관련해서는 규제가 이미 시행되고 있으며, 지역 정치인들이 데이터센터 유치를 지지하는 것은 사업을 가속하는 요인이지만 자금 조달과 전력망 문제는 원래 쉽지 않았다고 설명합니다. 한 기업 CEO가 텍사스, 오하이오, 사우스캐롤라이나 등으로 옮길 수 있다고 말한 발언도 소개되었으나, 실제로는 말처럼 쉽지 않다는 반응이 나옵니다.

⏱ 12:11스튜디오의 에릭 와이너 에디터는 시장 폭과 거래량을 근거로, 오늘 하락이 정치 환경 변화에 대한 과잉 반응일 수 있다고 봅니다. 선거 전에는 주지사와 주 의회 결과까지 예상한 사람이 적었고, 출구조사에서 여러 지역 사회가 데이터센터를 원치 않는다는 신호가 나오며 시장이 놀랐다는 설명입니다.

다른 패널은 데이터센터를 꺼리는 여론이 새로운 것이 아니라고 지적합니다. 발언자는 데이터센터 관련 업계의 특정 정당 기부 집중이 정치권에서 빚진 게 없다는 인식을 낳았고, 그 결과 규제 압박이 쉬워졌다는 가설을 제시합니다. 기업들이 양당에 나눠 기부하려는 이유도 이런 맥락에서 해석됩니다.

시장이 점진적 성장이 아니라 천문학적 성장을 기대했는데, 정책 환경이 그 기대를 제한하면서 매도가 시작됐다는 해석이 나옵니다. 다만 이런 흐름이 얼마나 지속될지는 누구도 확답하기 어렵다고 정리합니다.

⏱ 17:47데이터센터 대출 채권 5억 달러 규모가 경매 방식으로 매물에 나왔다는 소식이 소개됩니다. 대상에는 Vantage Data Centers, Cyrus One 등 운영사와 관련된 부채가 포함됩니다. 패널은 1년 전처럼 기업 재무팀이 쉽게 자금을 조달하던 시기와 달리, 이제는 주식 매각이나 채권 발행을 하며 그 이유를 설명해야 하는 상황이 된 점을 주목합니다.

또한 오픈AI, 소프트뱅크, 오라클의 합작 프로젝트인 Stargate의 뉴멕시코 데이터센터 부지를 지원하는 2,500만 달러 규모 대출도 채권 매물에 포함되어 있다고 전합니다. 대규모 자금이 계속 확보되어야 하는 구조라는 점이 다시 확인됩니다.

마지막으로 엔비디아가 10월 6일 고점 대비 약 23% 하락했고 이날 약 8% 떨어졌으며, 12일 뒤 실적 발표가 예정되어 있다는 점이 정리됩니다. 다음 날 월간 고용 보고서 발표를 앞둔 점도 언급되며, 당일 오후 장중 지표에서는 S&P 500이 약 3.9%, 필라델피아 반도체 지수가 9.8% 하락한 것으로 제시됩니다.